Capricornusun şekli, Zeus gibi yeni nesil tanrılar ile Titan gibi eski nesil yaşlı tanrılar arasında geçen büyük kozmik savaştaki bir olayın anısını yansıtır. Bu savaş sonucunda yeni nesil tanrılar savaşı kazanıp, evrenin hakimiyetini ele almışlardır. Ancak eski ana tanrıça olan Gaia, yeni nesil tanrıların davranışları karşısında öfkelenmiş ve Typhon adında çok güçlü bir canavarı yeni nesil tanrıların üzerine yollamıştır. Bu canavar yaptığı yıkımlar ve olağanüstü gücüyle yeni tanrılar için büyük tehlike anlamına gelir. Görüntüsü öyle korkunçtur ki Afrodit ve Eros balık kılığına girerek kendilerini gizlerler. Zeusun bile kendisini koç şekline sokup bir süre bu halde saklandığı anlatılmaktadır.
Canavar yeni nesil tanrılara saldırmak için yaklaşırken, hayvanların tanrısı olan Pan olayı fark edip diğer tanrıları uyarır. Hepsinin canavardan korunmak için birer hayvan kılığına girmelerini söyler. Kendisi de bir balık kılığına girmeye çalışır. Ama aceleden tam olarak değişemez. Nil nehrine dalarken arka kısmı balık olmasına rağmen ön kısmı değişmemiştir. Capricornus takımyıldızı genelde balığın kuyruğundan çıkan keçinin ön ayakları olarak betimlenir.
Daha sonra Zeus canavarla çok çetin bir mücadeleye girer ve yenilir. Typhon, Zeusun tendonlarını keserek bir mağaraya saklar ve girişe de nöbetçi olarak yarı yılan yarı kadın olan Delphynei diker. Ancak Delphyne iyi bir nöbetçi değildir ve Hermes, Aegipan ile birlikte tendonları çalmayı başarır. Bu sırada Typhonun geri döndüğünü fark eden tanrılar, hayvan kılığına girerek kendilerini saklarlar. Aegipan yakındaki bir göle atlar ama suya girmeden önce ne olacağına karar vermemiştir. Panın hikayesine benzeyen bir durum burada da karşımıza çıkar. Suyun içindeyken bir oğlak olmaya karar verir ama kararsızlığı yüzünden tam olarak değişim geçiremez ve sadece belden aşağısı balık haline gelir.
Tendonlarına tekrar sahip olan Zeus, Hermes ve Panın yardımıyla tedavi olur ve gücünü yeniden kazanarak canavarı yıldırımlarla yaraladıktan sonra Etna Dağının derinliklerine hapseder (bazı hikayelerde Typhonu öldürdüğü anlatılmaktadır). Masala göre bu bölgede gerçekleşen deprem ve volkanik etkinliklerin nedeni Typhondur.
Tüm bu olaylardan sonra Zeus, Titana karşı olan savaşta yaptığı önemli işler nedeniyle, Aegipanı (ya da Panı) gökyüzünde yıldızlar arasına koyarak onurlandırmıştır.
Capricornusun Babil zamanlarında bilindiği ortaya çıkarılmıştır. Babilliler de, Araplar, Persler, Türkler ve Suriyeliler gibi Capricornusu Oğlak olarak benimsemişlerdir.